Noticias 13-05-2022 6:38 AM
La traducción sería algo así como “La teoría del mayor tonto” y se aplica en inversiones de la siguiente manera:
La teoría del mayor tonto establece que los inversores pueden lograr rendimientos positivos comprando un activo sin preocuparse por los fundamentos de valoración y otros factores importantes porque alguien más lo comprará a un precio más alto.
Los inversores que emplean esta teoría pueden incluso pensar que los activos que están comprando están sobrevalorados en función de los fundamentos o las perspectivas de rendimiento a largo plazo, pero esperan obtener beneficios porque otro inversor (el “tonto más grande”) estará dispuesto a pagar aún más.
Contenido
La teoría del gran tonto en acción
La teoría del mayor tonto suele ser un enfoque a corto plazo para invertir . Esencialmente, confía en que alguien más venga y compre sus activos por más de lo que pagó, sin ninguna teoría de por qué alguien querría pagar un precio más alto.
Esta filosofía se basa en la expectativa de que alguien más se verá atrapado en el impulso del mercado o tendrá su propio caso fundamental de por qué el activo vale más que el precio que pagó.
Dos ejemplos
Si una persona compra bitcoin sin preocuparse por sus casos de uso, adopción o tecnología subyacente, simplemente anticipando que alguien lo comprará más tarde a un precio más alto, su estrategia se basa en la teoría del tonto mayor. Dependiendo de cuándo este inversionista compre y venda, podría experimentar retornos estelares o pérdidas sustanciales.
El desempeño del mercado inmobiliario de EE. UU . durante las últimas décadas presenta otro ejemplo de la dinámica riesgo-recompensa del enfoque del gran tonto. Según la Reserva Federal, los precios medios de la vivienda en EE. UU. ajustados a la inflación casi se duplicaron entre 1995 y 2005.
Los compradores de vivienda que confían en la teoría del tonto mayor probablemente disfrutaron de fuertes ganancias si compraron y vendieron en casi cualquier momento durante ese período. No hubo repercusiones por la falta de tiempo y energía dedicados a comprender los fundamentos y las complejidades del mercado inmobiliario.
Sin embargo, si los compradores de viviendas de EE. UU. compraron a principios de 2007 con la expectativa de que el impresionante impulso del mercado inmobiliario continuaría sin cesar, probablemente habrían visto cómo el valor de su propiedad se desplomaba. Los precios de la vivienda comenzaron a bajar ese año y finalmente tocaron fondo en 2011 antes de comenzar a recuperarse.
El precio promedio de la vivienda en los EE. UU. no alcanzó el máximo que alcanzó a principios de 2007 hasta 2013. Es posible que eventualmente haya aparecido un “tonto mayor”, pero tomó aproximadamente seis años en promedio para que eso sucediera, y muchos los inversionistas inmobiliarios terminaron vendiendo propiedades con pérdidas sustanciales antes de que un tonto llamara a la puerta.
Ventajas y desventajas de usar la teoría del tonto mayor
La teoría del mayor tonto se basa en el momento y el impulso, y es posible disfrutar de fuertes retornos con este enfoque. Sin embargo, sin analizar los fundamentos y las fuerzas del mercado más allá del entusiasmo de los inversores a corto plazo, es difícil tener una idea de si el momento de sus compras será fructífero.
No debería sorprenderse si la disminución del entusiasmo entre los inversores por un activo o un cambio hacia una valoración basada en los fundamentos lo deja con activos depreciados. Los inversores que compran activos sin preocuparse por los fundamentos tienden a crear burbujas de valoración, y eso puede significar grandes pérdidas cuando estallan las burbujas.
El famoso inversor de valor Benjamin Graham escribió una vez que “a corto plazo, el mercado es una máquina de votar, pero a largo plazo, es una máquina de pesar”. Graham estaba transmitiendo que el sentimiento popular juega el papel más importante en la configuración de la acción de precios del mercado de valores a corto plazo, pero los factores fundamentales, incluidos los ingresos, las ganancias, el efectivo y la deuda, determinan cómo se comportan las acciones de una empresa durante períodos más largos. Es posible lograr fuertes retornos usando la teoría del mayor tonto, pero es arriesgado y está lejos de ser el mejor camino para lograr un sólido desempeño a largo plazo.(fuente: The Motley Fool)
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