RESUMEN SEMANAL DE LOS CAPÍTULOS DE FORMACIÓN PUBLICADOS 19-23/09
LUNES 19-09-22022
Las letras griegas en la inversión (V)
Contenido
GAMMA
Ten en cuenta que delta es dinámica: cambia no solo cuando se mueve el valor del activo subyacente, sino también cuando se acerca la fecha de vencimiento. La gamma es la griega que determina la magnitud de ese movimiento.
Gamma es, en teoría, la cantidad cuantitativa en que cambiará la delta de una opción en función de un cambio de una unidad (punto) en el precio del activo subyacente.
En otras palabras, si se considera que delta es la velocidad de la opción, gamma es la aceleración. Gamma es positiva cuando se compran opciones y negativa cuando se venden.
A diferencia de delta, la cifra no se ve afectada cuando se negocia una opción de compra (call) o de venta (put). Al igual que cuando compras un coche, es posible que busques una gamma/aceleración superior cuando compras opciones.
Si tu opción tiene una gamma considerable, su delta registrará una capacidad de acercarse a gran velocidad a cien (o 1.00), dando al precio un movimiento de 1:1 con respecto al activo subyacente.
Los principiantes en opciones suelen ver esto como algo positivo, pero puede ser un arma de doble filo. Cuando se tiene una gamma elevada, la delta puede verse afectada muy rápidamente, lo que significa que también lo hará el precio de la opción.
Si el valor del activo subyacente se mueve a tu favor, genial.
Si la perspectiva da un giro y dicho valor se mueve en el sentido opuesto al de tu predicción, los cambios en el precio de tu opción pueden causarte más de un quebradero de cabeza.
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MARTES 20-09-2022
Las letras griegas en la inversión (VI)
RHO
Cálculo de Rho y Rho en la práctica
La fórmula exacta para rho es complicada, pero se calcula como la primera derivada del valor de la opción con respecto a la tasa libre de riesgo. Rho mide el cambio esperado en el precio de una opción por un cambio del 1% en la tasa libre de riesgo de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Por ejemplo, suponga que una opción de compra tiene un precio de 4 dólares y una rho de 0,25. Si la tasa libre de riesgo sube 1%, digamos de 3% a 4%, el valor de la opción de compra subirá de $4 a $4.25.
Las opciones de compra generalmente aumentan de precio a medida que aumentan las tasas de interés y las opciones de venta generalmente disminuyen de precio a medida que aumentan las tasas de interés. Así, las opciones de compra tienen rho positivo, mientras que las opciones de venta tienen rho negativo. Como otro ejemplo, suponga que la opción de venta tiene un precio de $9 y tiene un rho de -0.35. Si las tasas de interés disminuyeran del 5% al 4%, entonces el precio de esta opción de venta aumentaría de $9 a $9.35. En este mismo escenario, asumiendo la opción de compra mencionada anteriormente, su precio disminuiría de $4 a $3.75.
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MIÉRCOLES 21-09-2022
THETA
¿Qué Es El Theta?
Theta se refiere al decaimiento temporal, es decir a la cantidad que cambiará el precio de una opción en teoría como reacción a un cambio correspondiente de una unidad (día) en el número de días restantes hasta el vencimiento del contrato de la opción.
Cuanto más cerca de la fecha de vencimiento, más cae el valor de la opción. La prima no solo se derrumba, sino que lo hace a un ritmo acelerado a medida que el vencimiento se acerca.
Este patrón se percibe especialmente en el caso de las opciones at-the-money. Si la opción está muy in-the-money o out-of-the-money, las opciones tienden a depreciarse de forma más sostenida.
Dado que el precio de la opción se erosiona con el tiempo, theta adopta la forma de un número negativo.
Sin embargo, su signo depende, en realidad, del lado en que se encuentre la operación.
Theta es el enemigo número uno para el comprador de opciones, y un amigo inestimable para el vendedor de opciones.
Matemáticamente, se representa con un número negativo cuando se compran opciones y con un número positivo cuando se venden.
Si nos centramos en las opciones at-the-money (ATM), existe una fórmula rápida y sencilla de calcular y, por tanto, de estimar la rapidez con la que puede decaer la prima temporal de una opción.
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JUEVES 22-09-2022
Las letras griegas en la inversión (VIII)
VEGA
Vega es un ratio financiero que mide la sensibilidad de la volatilidad de las opciones financieras. Nos dice concretamente el cambio de valor que sufrirá la prima de una opción financiera ante variaciones de 1% en la volatilidad.
Cuanto más aumente la volatilidad, mayor incremento experimentará la prima, por lo que la vega será mayor. Cuanto más tiempo quede hasta vencimiento, mayor probabilidad de volatilidad y, por tanto, más cara será la prima y más alta será la vega.
Funcionamiento de la vega
Se puede resumir en los siguientes puntos:
-Cuanto más largo es el plazo de las opciones, más alta es la vega.
-En la compra de Call y Put la Vega es positiva (+): un aumento de la volatilidad será beneficioso.
-En cambio, en la venta de Call y Put la Vega es negativa (-): un aumento de volatilidad será perjudicial.
-En opciones ATM (at the money) la vega es alta, hay mayor volatilidad. En cambio, cuando la opción está ITM (in the money) y OTM (out of the money) la vega es pequeña y tiene menor volatilidad.
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VIERNES 23-09-2022
¿Qué es un Market Maker?
¿Alguna vez se ha parado a preguntarse cómo es posible comprar o vender una acción en cualquier momento? La velocidad y simplicidad con la que se puede hacer se da por sentada fácilmente. Haga un pedido a su agente y, en cuestión de segundos, se ejecutará. Para comprender por qué debería sorprenderse, eche un vistazo a lo que se necesita cuando se realiza un pedido con un corredor.
Cuando se compra o se vende una inversión, debe haber alguien en el otro extremo de la transacción.
Si desea comprar 1,000 acciones de Disney, debe encontrar un vendedor dispuesto y viceversa. Es muy poco probable que siempre encuentres a alguien que esté interesado en comprar o vender el número exacto de acciones de la misma empresa al mismo tiempo. Esto plantea la pregunta: ¿Cómo es que puedes comprar o vender en cualquier momento? Aquí es donde entra un creador de mercado.
¿Qué es un creador de mercado?
Un creador de mercado es un banco o empresa de corretaje que está listo cada segundo del día de negociación con un precio firme de compra y venta. Esto es bueno para usted, porque cuando coloca una orden de mercado para vender sus 1,000 acciones de Disney, el creador de mercado realmente le comprará las acciones, incluso si no tiene un vendedor alineado. El mismo proceso ocurre cuando se coloca una orden de mercado para comprar acciones. Al hacerlo, literalmente están «creando un mercado» para el stock. Sin los creadores de mercado, los compradores y vendedores tardarían mucho más en emparejarse entre sí, lo que reduciría la liquidez y posiblemente aumentaría los costos de comercialización a medida que se volviera más difícil ingresar o salir de las posiciones.
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