¿Qué Es El “Asset Allocation”?

¿En qué consiste el Asset Allocation?

¿Dónde debería invertir? Esta es una de las preguntas más comunes y tiene una respuesta: el asset allocation. Su traducción literal sería localización de activos, aunque la realidad es que se refiere más bien a su asignación.

El asset allocation es una de las claves de la inversión y del éxito de una cartera. Se trata del proceso por el que decides cómo distribuir tus ahorros y qué porcentaje destinarás a cada tipo de activo e incluso cada producto de inversión. En otras palabras, es lo que determina cómo diversificas tu cartera de inversión.

Para qué sirve el asset allocation

El principal objetivo del asset allocation es que tu inversión se ajuste correctamente a tus objetivos, el nivel de riesgo que quieres correr y el tiempo que vas a invertir (tu horizonte de inversión).

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Cómo distribuyas tu cartera de inversión entre renta fija, renta variable y otros activos afectará al comportamiento de tu cartera y también a su rentabilidad. Es decir, las turbulencias que vivirás por el camino (cuánto puedes llegar a ganar o perder) y el lugar al que llegarás (el beneficio total que puedes conseguir).

En teoría, cuanto más peso tenga la renta fija, menos curvas habrá porque la volatilidad será menor (aunque ya sabes que la renta fija no siempre es tan fija). El peaje, es que la rentabilidad también será menor y necesitarás más tiempo para conseguir tus objetivos. A modo de ejemplo, si quieres conseguir 100.000 euros en 10 años y cuentas con 20.000 euros de partida, necesitarás una rentabilidad del 10% para lograrlo. Si en lugar de 10 años eres capaz de invertir a 20 años, la rentabilidad necesaria será cercana al 9,5%.l

Un asset allocation adecuado te ayudará a alcanzar esos objetivos.

Cómo distribuir tu cartera: el proceso de asset allocation

La distribución de tu cartera de inversión está íntimamente ligada a lo que quieres conseguir y a tu perfil inversor. Por eso mismo, antes de ponerte manos a la obra debes ser capaz de responder a las siguientes preguntas.

¿Cuál es tu horizonte temporal?

Dicho de otra forma, inviertes a corto, medio o largo plazo. Y es que no es lo mismo invertir para comprar un coche en dos años que para adquirir una casa en 7 años o para preparar tu jubilación. Como norma general, cuanto más amplio sea el horizonte temporal, mayor será el porcentaje que puedas destinar a renta variable. La razón te la explicamos aquí.

¿Cuál es tu perfil de riesgo?

Este es un punto clave. Tus inversiones nunca deberían superar tu umbral del sueño. En otras palabras, no deberías asumir un riesgo que no te permita descansar bien por las noches. Con esto en mente, tampoco debes perder de vista que a largo plazo podrás correr algo más de riesgo ni la estrecha relación entre riesgo y rentabilidad.

La respuesta a estas dos preguntas determinará el asset allocation inicial para tu cartera. Sin embargo, como vas a ver ahora mismo, esta distribución, lejos de ser estática, evoluciona con el tiempo.

Las fases del asset allocation

¿Cómo comenzar la distribución de la cartera con estas directrices?

Este es el proceso normal para decidir dónde invertir tus activos.
Decidir en qué activos invertir. En otras palabras, si vas a comprar acciones de bolsa, crear una cartera de fondos de inversión, utilizar planes de pensiones, ETFs, fondos indexados, comprar directamente deuda pública… Hay multitud de activos y muchos de ellos responderán sólo a un tipo de inversión. Por su flexibilidad y diversificación, los fondos de inversión y fondos indexados suelen ser lo más recomendable para el ahorrador de a pie. A partir de ahí es posible combinarlos con una cartera de acciones, por ejemplo.
Decidir cómo vamos a combinar estos activos. En otras palabras, qué porcentaje irá a parar a renta fija y a renta variable.

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Decidir dónde vamos a invertir.

En esta primera fase has decido el asset allocation básico. Ahora tendrías que ir más allá para diversificar adecuadamente tu cartera. Esto pasa por la distribución geográfica de las inversiones y si inviertes en acciones, también por el tamaño de las mismas. Aquí es donde reside una de las claves del asset allocation y la razón por la que hay estudios que precisan que el 90% de la rentabilidad de una cartera depende de esta distribución y sólo un 10% de la elección concreta de acciones.

Revisar y rebalancear.

Tu cartera de inversión debería reflejar tus objetivos financieros en cada momento de tu vida. Por eso mismo es importante que vayas revisando este asset allocaion para que así sea y también para que se adapte al momento del mercado. La tabla anterior puede servirte de guía, aunque también hay quienes optan por simplificar y mantener siempre un mismo asset allocation. Sería el caso del famoso 60/40 de John Bogle.

Estos son los tres pasos básicos para crear tu propia asset allocation. Si lo que necesitas saber es dónde invertir exactamente o cuál debe ser la distribución geográfica de tus inversiones, un asesor puede ayudarte a configurar tu cartera y a mantenerla.

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